软件行业下半年或加快回暖

至8月31日最后截止日期，国内两市109家计算机软件上市公司大都如期披露财务数据。从已发布业绩的公告来看，国内软件行业保持持续稳定的增长，不过同比增幅进一步放缓，公司业绩及估值分化现象也较为明显。
国内两大软件巨头扭转了上季度不利局面，营收、净利均实现两位数增长。用友软件上半年实现营业总收入17.1亿元、净利润1.34亿元，同比增长率分别为17.3%、10.4%;东软集团上半年实现营业总收入28亿元、净利润1.71亿元，同比分别增长10.2%、12.98%。其它一些中大型软件上市公司也表现不菲。海隆软件净利润同比增长11.45%，万达信息净利润增长41%，浪潮软件净利润同比增长40.6%，远光软件同比增长33.2%，等等。而部分中小型软件上市公司表现则更为亮丽，净利润同比大增，网宿科技、顺网科技、易华录、银江股份净利润均实现50%以上的高增长，另外，梅安森、数字政通、汉得信息、捷成股份的净利润也分别同比增长85.77%、50%、31%、35%。
不过，消息并不都是好的，软件业也呈现“几家欢乐几家愁”的特点。三五互联预计净利润为-740.00万元至-360.00万元，下降幅度为157.39%至127.92%，久其软件上半年也大亏5000万元-5500万元。中国软件净利润则同比锐降88.99%，天泽信息净利也同比大降87.55%，南天信息净利润同比下降82.01%，浙大网新净利润直降76%，软控股份净利同比下降40%，恒生电子净利润同比下降15.89%，亿阳信通净利润也同比下降27.38%，等等。
概括而言，国内两市109家计算机软件上市公司有50%以上的公司净利润实现同比增长，近20%的公司净利润同比下滑，8%的公司亏损，20%的公司基本实现收支平衡。
工信部网上提供的数据显示，1-6月，我国软件产业实现软件业务收入10988亿元，同比增长26.2%，增速低于2011年同期3.1个百分点，但高出电子信息制造业15个百分点，成为国民经济的一个亮点。而上半年，国内软件业实现利润总额1170亿元，同比增长10.6%，增速低于2011年同期24.6个百分点。
国内软件行业在近三年的收入和净利润都保持了两位数的增长，但是净利润增速却是逐年下降，从2009 年的33%下降到2012年上半年的10.6%，这表明在后金融危机时代，受到宏观调控和欧债危机的影响，整个经济环境不是十分理想，实体经济持续下滑，让归属于软件行业上市公司股东的净利润空间也被逐渐压缩了。
但是，整体来看国外经济形势虽然处于谷底，但已渐趋稳定，国内宏观政策也在微调放松，甚至有可能出现逆转，这将使得我国内外市场有所好转。因此相对而言，预计2012年下半年，国内软件市场的整体形势会明显好于上半年。
工信部重点监测的软件业务收入前百家企业的营收在2月份首次出现下滑后，3月份由负转正，二季度运行又逐步趋向稳定，同比增长20.8%，预计三、四季度业务收入增长将达到25%以上。
以云计算、物联网和移动互联网为代表的新一代信息技术将给我国软件产业带来一系列深刻的变化;开放式创新、产业链垂直整合、技术与业务深度融合成为新时期我国软件产业发展的重要特点与动力。近日，工业和信息化部软件服务业司副司长陈英表示，按《软件和信息技术服务业“十二五”发展规划》，到2015年，我国软件和信息技术服务业收入要突破4万亿元，占整个信息产业比重将达到25%，年均增长速度有望达到24.5%。
2012年8月，国内股票交易市场计算机行业板块整体市盈率为25.67倍左右，与6月市盈率29.42倍相比继续呈下降趋势，远低于2006年以来平均值43.29倍，处于历史较低水平。随着估值调整到位，下半年软件行业将迎来估值修复、行业投资的机会。
当前，多个投资机构继续看好2012年软件业投资机会，部分软件细分领域更是“藏金纳银”之处。申银万国认为软件将是2012年增速最快的细分行业，有广阔空间、有升级诉求、有强劲动力的产业链和政策优惠支持，在景气下滑风险中超越同一周期其它行业是大概率事件。兴业证券建议关注行业增速好、市盈率低、现金流健康的软件公司，比如软件外包行业的海隆软件、博彦科技，地理信息产业的华力创通，电子政务的数字政通，专门服务设备商的威创股份。
不过，在目前经济下行压力仍没有完全解除的背景下，软件企业的挑战仍不少。下游企业对IT投入的缩减将会导致相关软件业上市公司盈利能力下降;软件业上市公司多数企业规模较小，稳定性、抗压性相对较差;软件企业过分依赖政策，自主独立性不太强;新业务拓展给公司带来营收增加机会的同时，也孕育着市场开拓失败的风险。这些都值得业界和投资者注意，要时刻关注各个上市软件企业各个时期开展业务的运营状况。